RUSIJA će biti jedna od rijetkih zemalja u povijesti koje su ratom u drugoj zemlji samu sebe uništile, primarno ekonomski, a onda i politički. Zadnja je to učinila Miloševićeva Jugoslavija, od koje je zbog sankcija i troškova vođenja samog rata do kraja 90-ih ostala samo ruševina. Isti scenarij čeka Rusiju.
Umjesto da je postala globalna gospodarska sila, što joj se predviđalo prije desetak godina, trebat će joj desetljeća da se sasvim oporavi. Svrstavali su je u zemlje BRICS-a, brzorastuća gospodarstva koja će postati konkurenti SAD-u i EU, ali je tu priliku nepovratno prokockala.
Nije ni prije invazije na Ukrajinu bila na dobrom putu da ostvari velike planove za potencijalni gospodarski rast, a sada ne samo da neće ostvariti svoj potencijal nego će izgubiti i ono što je do sada ekonomski ostvarila. To je svojevrsno ekonomsko samoubojstvo.
Zašto se Ukrajina udaljava od Rusije? Svi koji su pobjegli su ekonomski bolje prošli
Institut za međunarodne financije procjenjuje da će zbog rata u Ukrajini BDP Rusije 2022. pasti za 15 posto. Za usporedbu, pad BDP-a za vrijeme pandemijske 2020. u Hrvatskoj je iznosio 8.1 posto. Još veći problem je što se Rusija neće dugo oporaviti od pada 2022., pogotovo ne u godinu dana kao Hrvatska.
Ako BDP Rusije zaista padne za 15 posto, vratit će se na iste razine na kojima je bio krizne 2009. Situacija je puno gora od jednogodišnjeg pada BDP-a, jer je Rusija dugoročno narušila povjerenje u stabilnost i sigurnost svog ekonomskog sustava.
Nacionalna valuta je bezvrijedna, kompanije ne vrijede ništa
Vrijednost nacionalne valute rublja je pala na manje od jednog centa, a Centralnoj banci Rusije je blokirano gotovo pola inozemnih rezervi, čime je ostala bez glavnog alata da se bori protiv obezvrjeđenja valute.
Zbog toga je država prisilila izvoznike da 80 posto prihoda u inozemnim valutama (primarno eurima i dolarima) mijenjaju za rublje, što je očajnički potez kojim se pokušava prisiliti kompanije da obavljaju posao Centralne banke Rusije, koja to zbog zamrzavanja inozemnih rezervi ne može.
Rusija je pred financijskim slomom.Može li je spasiti zlato?
Podignuta je i referentna kamatna stopa s 9.5 posto na 20 posto, ali u trenutnim okolnostima to neće puno promijeniti situaciju.
Trgovanje dionicama ruskih kompanija na burzama u Londonu, New Yorku, Frankfurtu i ostalima je obustavljeno zbog toga što su izgubile više od 99 posto vrijednosti. Dionice Gazproma, Sberbanka, Rosnjefte i drugih kompanija vrijede jedan cent, no trgovanje je zaustavljeno.
Glavna ruska banka Sberbank, koja predstavlja trećinu bankarskog tržišta, pred bankrotom je. Sberbank Europe, banka kći u Europi, bit će likvidiran, a nacionalne podružnice, poput hrvatskog Sberbanka d.d., rasprodane. U Hrvatskoj je Sberbank kupila Hrvatska poštanska banka, u munjevitoj akciji da se spriječi bankrot, zbog kojeg bi Hrvatska država trebala isplatiti 3.8 milijardi kuna svima koji su držali novac u njemu, po Zakonu o osiguranu depozita.
Država je praktički bankrotirala
Centralna banka Rusije je i zabranila plaćanje dugova na osnovu kuponske isplate za vlasnike ruskih obveznica, što je praktički bankrot jer su obveznice državni dug Rusije. Plaćanje kuponskih isplata je zaustavljeno da bi se zaustavio odljev dolara iz ruskog gospodarstva i dodatno pogoršao tečaj rublja prema dolaru i euru. Još uvijek se vraća glavni dug po nominalnoj vrijednosti obveznice, ali vjerojatnost da će Rusija to moći vraćati u budućnosti je sve manja.
CDS ugovori (credit default swap), kojima se investitori osiguravaju od bankrota, prije tjedan dana pokazivali su vjerojatnost od 56 posto da će Rusija prestati vraćati i glavni dug. Prije tri dana se vjerojatnost popela na 69 posto, a ovih dana je došla na 80 posto.
Rusija je praktički bankrotirala
Centralna banka Rusije je 3.3.2022. objavila da manjak likvidnosti bankarskog sektora iznosi 68 milijardi dolara, tj. 6.9 bilijuna rubalja (sada i više nakon pada vrijednosti rublja). Pokrenut je program repoaukcija kojim Centralna banka Rusije pokušava sačuvati likvidnost bankarskog sektora, ali to je unaprijed izgubljena bitka.
Kreditne agencije su drugi put u tjedan dana smanjile kreditni rejting Rusije. Fitch agencija ga je prvo smanjila s BBB+ na B-, a onda na C, čime je Rusija pala u društvo Konga, Etiopije, Gambije i drugih država s izrazito visokim rizikom bankrota. Agencija Moody's je srušila rejting s Baa3 na B3, a zatim na Ca. Različite su oznake, ali znače isto: kreditni rejting Rusije duboko je u statusu "smeća" i očekuje se potpuni bankrot.
Nema kraja lošim vijestima
Teško je i nabrojiti sve katastrofalne vijesti po pitanju stanja gospodarstva u Rusiji jer se nagomilavaju iz dana u dan. Međunarodne kompanije sa Zapada masovno odlaze iz zemlje, zbog čega je najavljena nacionalizacija imovine tih kompanija u Rusiji. Izvoz ključnih komponenti za rusko gospodarstvo, koje uvelike ovisi o tehnologiji iz EU i SAD-a, zaustavljen je, a to stvara probleme i u gospodarstvu Rusije.
Rusija nikada nije bila gospodarska sila. Koliko je ustvari mala njena ekonomija, govori podatak da je Sberbank, daleko najveća banka u Rusiji i praktički monopolist, tek 26. najveća banka Europe. A većina tog gospodarstva je ionako samo prodaja prirodnih bogatstava Rusije, ne proizvodnja, inovacije i ljudski kapital.
Rusko gospodarstvo primarno ovisi o izvozu sirovina i to neće stati jer svijetu sirovine trebaju. Ali stat će sve ostalo, iako je dio gospodarstva koji nije vezan za sirovine jako malen i globalno nevažan. Prebacivanje s tehnologije i dijelova Zapada na tehnologiju i dijelove Kine je jako dug i skup proces, a Kina i nije baš pokazala interes za pomoć u tom procesu.
Kina i Rusija su dominantno trgovale u dolarima i eurima, samo što se odnos između dolara i eura promijenio u korist eura od aneksije Krima 2014. i uvođenja sankcija. Te sankcije su bile puno slabije nego današnje. Čak nije bilo ni skidanja Rusije sa sustava međunarodne komunikacije između financijskih institucija SWIFT-a, što čak nije najteža sankcija koja trenutno pogađa rusko gospodarstvo.
Rusija se financijski raspada. Može li je spasiti Kina?
Čak i Kina, na koju su se Rusi oslonili da će zamijeniti poslovanje s EU, ne želi trgovati u bezvrijednim ruskim rubljima; ona čak preferira eure i dolar u odnosu na vlastitu valutu, juan. U eurima i dolarima se odvija 80 posto transakcija u svijetu i međunarodno su konvertibilni, pa je to sasvim razumljivo.
Izvoz pametnih telefona iz Kine u Rusiju je već drastično pao, zbog toga što kompanije iz Kine procjenjuju da je transfer novca u Rusiju i iz nje previše riskantan i kompliciran. To je jedan od učinaka skidanja Rusije sa SWIFT-a i samo početak problema.
Rusija je uništila vlastitu ekonomiju
Manje od dva tjedna, toliko je Rusiji trebalo da prokocka svaku šansu za gospodarski oporavak i smanjivanje ovisnosti o nafti. Dapače, od kada je Putin došao na vlast, ovisnost Rusije o nafti i plinu se povećala, a procjenjuje se da rast ili pad cijene nafte od 10 posto znači rast ili pad BDP-a Rusije od 1.4 posto.
Rusija je sasvim vezala svoju sudbinu za naftu i plin, a sada je razljutila svog glavnog kupca. EU je već počela tražiti alternativne pravce za nabavu nafte i plina te raznovrsnije izvore energije, a vjerojatno će biti obustavljeno i gašenje nuklearnih elektrana diljem EU.
U ovom trenutku su sankcije postale samoodržive i šire se same od sebe. Kompanije sa Zapada samoinicijativno prekidaju poslovne veze s Rusijom. Nedavno su se dugom popisu onih koje su to učinile priključili Visa i Mastercard, Rio Tino, Shell, Carlsberg, Nestle, Airbus, Boeing, Maersk, Alcoa itd. Prekid poslovnih odnosa s Rusijom je već postao stvar kulture i nešto što se očekuje.
Šteta, jer je Rusija imala potencijal da postane ekonomska sila, a ne samo skladište iz kojeg se uzimaju sirovine po potrebi. Stanovništvo je relativno obrazovano, i to u STEM područjima; zemlja je s jednim od najvećih brojeva prijavljenih patenata. Tržište EU je blizu, a zbog svoje pozicije može biti most između Zapada i Istoka.
Ali umjesto toga je Rusija izabrala ulogu regionalnog siledžije s kojim je riskantno poslovati. U najboljim vremenima poslovanje u Rusiji nije bilo baš privlačno zbog opće društvene, političke i gospodarske korupcije. Oligarsi i paradržavni dio gospodarstva ostvaruju fantastičnu dobit, ali praksa "jednakijih među jednakima" ne potiče one koji nemaju političke veze.
Rusiji više nitko ne vjeruje, globalni gospodarski krugovi će je izolirati
I strane kompanije su oprezne pa su investicije fokusirane na izvlačenje prirodnih bogatstava Rusije. Investicije zbog izvlačenja rudnog i naftnog bogatstva nisu pokazatelj snage gospodarstva. Takve investicije ima i Afrika, a nitko neće za zemlje Afrike tvrditi da su gospodarske sile.
Sve da rat sutra prestane i ukinu se sankcije, Rusija je manje privlačna za poslovanje nego ikada. Povjerenje je nepovratno narušeno, a rizik investiranja je naglo narastao. Zacementirala si je poziciju skladišta nafte, plina i ostalih sirovina. Baš kao države Afrike, u čijem rangu je sada kreditni rejting Rusije.
Ruska zabrana izvoza telekomunikacijske, medicinske, automobilske, poljoprivredne, električne i tehničke opreme te nekih proizvoda od drva do kraja ove godine djeluje više kao šala na vlastiti račun nego ozbiljna prijetnja. Svijet ne treba ništa iz Rusije osim sirovina, a Rusija njihov izvoz neće nikada zabraniti jer o tome ovisi.
Nikada nije bila div, ali je mogla to postati. Sada je ta šansa izgubljena. Trebat će desetljeća da se gospodarstvo oporavi. Jedna kriva odluka je stajala Rusiju svega. U dva tjedna je samu sebe izbacila s ekonomske karte svijeta, osim kao skladište nafte i plina.
Rusija je počinila gospodarsko samoubojstvo, bez obzira na to kako će rat u Ukrajini završiti.