PRI RAZMATRANJU daljnjeg potencijalnog rezanja američkih kamatnih stopa, dužnosnici Federalnih rezervi uzimaju u obzir rastuće rizike od inflacije i još uvijek neizvjestan učinak trgovinske, useljeničke i drugih politika predsjednika Donalda Trumpa na američko gospodarstvo te su skloni do daljnjega zadržati postojeće kamatne stope.

Jučer je nekolicina njih signalizirala da još uvijek smatraju da će usporavanje inflacije u SAD-u s vremenom omogućiti američkoj središnjoj banci da provede daljnja smanjenja kamatnih stopa. No, jedna je dužnosnica kazala da trenutni uvjeti zahtijevaju da se kamatne stope zadrže na postojećoj razini te nije dala naznake kada će ili hoće li smatrati da će biti potrebno njihovo daljnje smanjivanje.

"U budućnosti, smatram prikladnim zadržati ključnu kamatnu stopu na ovoj razini još neko vrijeme, s obzirom na ravnotežu rizika s kojima smo trenutno suočeni", izjavila je u četvrtak dužnosnica Feda Adriana Kugler.

"Morat ćemo pričekati"

Inflacija ima još "neki put" prije nego što dosegne Fedov cilj od 2 posto, ocijenila je, a dok je tržište rada zdravo i rizik od njegova slabljenja slab, rizici od rasta inflacije su i dalje prisutni. Što se tiče Trumpovih politika, kazala je da će krajnji učinak ovisiti o detaljima.

Otkako je preuzeo predsjedničku dužnost 20. siječnja, Trump je kontinuirano poduzimao akcije ili izricao prijetnje o nametanju carina na robu ključnih trgovinskih partnera SAD-a, uključujući Kinu, Meksiko i Kanadu.

Još uvijek je nepoznato, ističu Kugler i njezini kolege kreatori monetarne politike, koliko će te carine biti visoke i što će sve obuhvatiti, kao i to hoće li druge zemlje odgovoriti vlastitim nametima na američki izvoz te u kojoj će mjeri potrošači, a ne posrednici u trgovinskom lancu, snositi troškove. I dok se za sada čini da bi carine potencijalno mogle podići cijene, nije jasno za koliko, rekla je, dodavši da "morat ćemo pričekati".

Predsjednik Fed-a Atlante Raphael Bostic kazao je da je njegovo "osnovno očekivanje" dva smanjenja kamatne stope za po 0,25 postotnih bodova kasnije ove godine, ali i da je "neizvjesnost oko toga prilično značajna". 

Kompanije uvjerene ta trošak carine mogu prebaciti na kupce

Bostic, koji ove godine nije član Fedovog odbora za određivanje stopa s pravom glasa, rekao je novinarima da ne misli da se američko gospodarstvo suočava s novim naletom inflacije te je istaknuo da još uvijek niska stopa nezaposlenosti od 4 posto pokazuje da je tržište rada zdravo. No, smatra da među poduzećima postoji i entuzijazam i "rasprostranjena bojazan" o tome kako će nove carine, imigracijska pravila i promjene propisa utjecati na njihove daljnje poslovne izglede.

"Ukratko, zabrinuti su da bi carine mogle povećati troškove. Mnogi su pritom uvjereni da, ako se to dogodi, mogu zbog većih troškova podizati svoje cijene", rekao je Bostic.

Inflacija u SAD-u već se pokazala tvrdokornom, a njezino spuštanje prema Fedovom cilju od 2 posto mnogo je teže nego što su mnogi očekivali. Potrošačke su cijene u SAD-u u siječnju porasle 3 posto na godišnjoj razini, što je najbrži tempo njihova rasta od prošlog lipnja.

Fed je zadržao svoju referentnu kamatnu stopu u rasponu od 4,25-4,50 posto na zasjedanju u siječnju, a očekuje se da ih neće mijenjati niti na zasjedanju 18. i 19. ožujka, dok ne bude više jasnoće o tome kako nove politike administracije utječu na gospodarstvo. Financijska tržišta sada očekuju tek jedno snižavanje stopa Fed-a ove godine, i to najranije u lipnju.